物流金融的研究机制和运作模式外文翻译资料

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2011国际会议的信息技术,计算机工程和管理科学

物流金融的研究机制和运作模式

摘要

物流金融是一种物流与金融一体化的创新发展模式。本文试图给出一个新的服务方法的系统回顾来讨论物流金融发展的机制,业务模型和它的主要运作模式,并指出是指在面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。物流金融的业务模式可以分为三类:基于交易提前支付融资,股权融资物流、应收账款物流融资。物流金融的主要操作类型包括垫付货款、承兑汇票、代收货款,仓单质押、确认仓库的货物和货物质押业务。物流金融是一个创新的服务产品,它可以为物流企业提供一个良好的合作平台,金融机构和企业在供应链中的各方实现双赢的目标。中国物流金融仍然需要依靠构建一个基于信用良好的市场环境来实现很好的发展。

关键字 物流金融 机制 操作模型

1、引言

现代物流的发展离不开金融的支持, 对物流企业和金融机构来说，物流服务和金融服务相结合的创新商业模式是在激烈的市场竞争中获得竞争优势的一个重要方式。在中国, 物流金融（Logistics Finance）是指在面向物流业的运营过程，通过应用和开发各种金融产品，有效地组织和调剂物流领域中货币资金的运动。这些资金运动包括发生在物流过程中的各种存款、贷款、投资、信托、租赁、抵押、贴现、保险、有价证券发行与交易，以及金融机构所办理的各类涉及物流业的中间业务等。物流金融是物流产业的发展,可以提供金融中介、结算、保险服务、金融服务等物流金融服务。研究联合开发金融和物流不仅是解决中小型物流公司的困境来实现供应链“双赢”的需求, 而且是业务创新和提高金融企业的竞争力的有效途径。

2、物流金融的机制

物流金融产生最根本的原因是在操作的过程中缺乏资金。现金流是企业随时可以满足付款要求的生命源泉。基金可以被转变成在业务操作中需要的各种类型的材料,这些材料加工或生产出最终产品,以满足市场的需求,产品畅销后可以获得更多的钱。 “资本”到“资本”的循环是一个基本的企业利润过程,公司的正常运作离不开资金及时供应和在这个过程中的有效支持。当公司的资本支出和收入发生在不同的时间是很常见的资金缺口问题。在当今竞争日益激烈的市场,存货是企业的负担,大量的库存意味着资金占用,这将影响其他事务。如果第三方物流公司可以提供物流服务覆盖增值的金融服务,它可以振兴基金的一部分,提高供应链的整体竞争力。由于大多数服务领域与传统业务重叠,加上货物作为抵押,它不会增加太多的成本和风险,但增加企业利润,以及企业的竞争力。

同时,现代物流重点在于瞬时性,高速交付,货物的顺畅,强调零库存和零距离;而且,提倡及时性、个性化的服务。如果没有财政支持，就很难实现这种快速、方便、灵活的物流服务。金融市场可以收集到足够的资金来支撑现代物流系统,不仅可以通过大量的物流结算的金融工具来实现普遍存在的物流金融方案,而且可以转让或分配物流业务风险。

所面临的全球化和网络物流，超出空间的结算和支付的金融服务需求日益增长。在供应链时代,物流金融应贯穿于整个供应链中,因为库存融资抵押应该结合应收账款融资,预付融资,甚至结算、保险和其他金融进行无缝操作。扩大物流服务，物流金融服务是重要的限制因素,且已成为需要物流服务的企业扼待解决的问题。物流服务过程需要金融的支持和指导,物流是基础,现金流是指导, 有效地结合物流和金融实现高效物流和金融是非常有必要的。传统的银行系统无法贯穿到物流每个的过程,这就导致资本流动和物流的滞后和断开,以及降低了物流运营的效率和增加资金成本与周转时间。因此,现代物流服务需要高度统一的物流和资金流,和协调操作。为了实现这一目标,金融服务需要与物流的每一个过程尽可能保持一致, 无论何时何地,只要你想要的，金融服务都可以服务于物流,这向传统的金融服务提出了挑战,因为物流金融需要知道关于抵押贷款和承诺等材料的详细信息 ,如原证书和标识机关。很明显,金融机构不能满足这样的金融服务。物流企业是负责物流的操作过程的物流服务提供商,它不仅可以解决物流和现金流来两者的集成问题,而且可以通过同时提供物流服务和金融服务为物流企业扩大广阔的发展空间。

作为物流金融的参与主体之一,物流企业可以通过金融服务来提高一体化服务水平,增强企业的竞争力,提高业务规模和高增值服务来增加公司的利润。对于供应链企业,物流金融可以减少融资成本,扩大融资渠道,减少原材料、半成品和成品的资本利用,提高资金利用率,实现资本的优化配置,而且能降低采购成本和扩大销售量,提高销售利润。对金融机构来说,物流金融服务可以帮助金融机构扩大贷款规模,降低信贷风险,甚至可以帮助处理不良资产,有效地管理客户,提高抵押评估的效率。

3、物流金融的业务模型

虽然现在有很多物流金融服务方面的实例证明, 但是根据操作周期的不同生产阶段，物流金融的业务模式可以分为三个类别。

第一种模式是垫付货款,提前支付融资模式主要发生在采购提交期间,包括推动交易关系和拉式交易关系两种基本形式。基于推动贸易关系的预付货款融资是指物流企业可以准确预测借款人未来的销售，向上游供应商支付相应的预付款来开始借款人的采购业务。而基于拉式贸易关系预付货款模式也被称为订单融资业务, 根据下游订单或采购合同，借款人需要支付相应的预付款给供应商以此来开展借款人的采购业务。

第二种模式是存货的物流金融业务模式,也是物流金融的核心模型。它主要发生在货物仓储期,生产周期和销售周期,包括库存融资和目前的高级阶段。由于仓单贷款业务在中国的实际情况下的市场环境和系统尚未完全成熟的, 目前，完整意义上的仓单质押物流金融业务在中国很少见,仓单被广泛用作存货凭证。因为仓单的循环机制尚未形成,主要的物流金融业务是显示为存货融资业务。

第三种物流金融业务模式是发生在还款时期的基于应收账款的融资。一般来说, 如果下游企业拖欠，它将形成一个资金缺口时,在这种情况下，上游中小企业可以凭借应收账款作抵押保证，物流公司与银行合作向上游中小企业提供融资服务,直到下游企业偿还。在这个模式阶段下，这些业务基本形式可以产生很多基于库存融资创新的物流金融产品,如仓库担保业务,未来交付权保证融资,贷款包装、预付货款, 进口货物信用证业务的整个过程等。

4、物流金融的主要操作类型

4.1垫付货款（第三方物流企业自有资金）

受发货人 (供应商)委托,第三方物流企业为交付(借款人) 支付除了一些物流费用之外的部分或全部的货款,并货物交付给收货人。同时，第三方物流企业根据发货人的委托收取应收账款和处理这个账款。在这种模式下,供应商应无条件承担回购义务，从而消除货主资金积压过多问题以及暂时减轻收货人的资金困难。

图1 第三方物流企业预付货款模型

4.2 垫付货款（银行资金）

发货人(供应商)在运输环节将货权转移给银行,银行物流公司根据物流企业所提供的货物信息给发货人提供一定的融资。当提货人向银行偿还货款后，银行向第三方物流企业发出放货指示，将货权还给提货人。如果收货人不能按期支付贷款,银行可以在市场上拍卖商品或要求供应商回购。从盈利来看,这是一个“三赢”的情况,供应商得到融资,银行获得的利息收入,而第三方物流企业从物流信息和物流监管中获得收入。

图2银行资金垫付货款模型

4.3 代收货款

在代收货款模式中, 第三方物流公司同发货方签署“委员会应收合同”,第三方物流公司向收货人交付货物,并代发货人收取货款。由于时间和空间的限制和技术条件下,第三方物流公司可能会推迟交还货款给发货人。在这种情况下,第三方物流公司不仅获取了运输费用和佣金,而且货款在交付之前, 方便客户的同时,也大大提高了公司的现金流的周转。

图3 代收货款的模型

4.4 仓单质押模型

仓单质押是目前物流金融操作中最成熟模式之一, 也就是说, 先将货物存入物流企业的仓库中，物流企业给这些被质押的货物提供存储管理和监管服务。在这种模式下,融资方将质押的货物存储在其指定的物流公司仓库，而物流企业开立仓储证书(仓库单据),融资方凭借仓单向金融机构申请贷款融资。融资方在作出流动性和价格波动性的承诺后，金融机构为其提供一定比例的资金使用。融资方给银行一次或更多次支付贷款,银行根据融资企业的信用来给物流企业发送发货指令,物流企业则将货物相应交给融资企业。在这种模式下,随着融通仓,物流企业不仅为融资企业和金融机构提供可靠的抵押品监视服务,而且也有助于融资双方解决货物的价值评估、拍卖等问题,有效地为供应链的中小企业提供一个良好的第三方物流服务。

图4 仓单质押融资模型

4.5保兑仓业务

保兑仓业务是仓单质押业务的扩展,经销商必须支付一定比例的保证金给银行，保证金应不小于经销商提供给制造商的计划价格, 经销商向银行申请开立承兑汇票来支付货款给制造商，并有第三方物流公司作担保,第三方物流公司对货物提供反担保并收取监管费用。当银行给制造商承兑汇票时，制造商将货物发送给保兑仓库, 货到仓库后转为仓单质押。在这一过程中，制造商承担回购义务。保兑仓可以极大地缓解交易各方的现金压力,并提高资金周转速度,实现在制造商、分销商、第三方物流企业和银行的多赢局面。

从盈利角度看, 买方企业通过向银行申请承兑汇票，实际上是获得了间接融资，缓解了企业流动资金的紧张状况。而银行在这一过程中获得业务收入。物流企业的收益来自两个方面；第一，存放与管理货物向买方企业收取费用；第二，为银行提供价值评估与质押监管中介服务收取一定比例的费用。

图5 保兑仓业务模型

4.6 动产质押业务

动产质押业务模型是指融资企业将实际货物抵押给银行，货物由第三方物流仓库(自有仓库、社会仓库或物流企业仓库)监管。物流企业代表银行来评估商品的价值, 对货物的输入输出采取特别监督,并给予特殊的抵押贷款收据或抵押物品的账单,借款企业因此获得银行提供的融资，并且借款企业只在银行允许情况下才可以交货。

图6 动产质押业务模型

5、结论

物流金融是一个创新的服务产品,它可以为物流企业提供一个良好的合作平台,金融机构和企业在供应链中的各方实现双赢的目标。物流金融实践的充实和深化研究的相关理论,物流金融在中国将有广阔的市场和良好的前景。然而,从整个过程的物流金融业务,它实际上是基于信用体系的一系列委托代理关系。物流金融的成功在很大程度上依赖于建立和维护不同参与者之间。因此,物流金融在中国的发展仍然依赖于信用体系来建立一个良好的市场环境。

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